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中级金融:投资银行业务与经营(5)

2010-07-15 15:29 来源:  纠错 打印 收藏    

    (二)投资银行的业务特征

    投资银行的业务是一个不断发展的过程,随着经济和金融环境的不断变化,需求也在不断变化。通过对投资银行业务的介绍,可以发现其有以下鲜明的特征。

    1.专业性

    2.广泛性

    3.创新性

    (三)投资银行的功能

    投资银行的功能是通过其开展的上述业务实现的。一般来说,作为资本市场的直接金融机构,投资银行有四个基本功能:媒介资金供求,构造证券市场,优化资源配置,促进产业集中。

    媒介资金供求

    构造证券市场

    优化资源配置

    促进产业集中

    1.资金供求的媒介

    从根本上说,投资银行并不介入投资者和筹资者之间的权利和义务之中,而由双方接触,并且相互拥有权利和承担相应的业务,故这种融资方式称为直接融资。在媒介的过程中,投资银行收取手续费,而不同于商业银行在间接融资中赚取存贷利差。此外,同样是媒介资金供求,商业银行侧重于短期资金市场,而投资银行则为企业筹措中长期资金。

    投资银行是通过四个中介作用来发挥其媒介资金供求的功能的:

    第一,期限中介。

    第二,风险中介。

    第三,信息中介。

    第四,流动性中介。

    【例题5,单选题】在保证金交易中,投资银行可以以客户的证券作为抵押,贷款给客户购进股票,这体现了投资银行在媒介资金供需过程中的( )。

    A.期限中介作用 B.信息中介作用 C.风险中介作用 D.流动性中介作用

    答案:D

    2.证券市场的构造者

    概括起来,证券市场由证券发行人、证券投资人、证券中介机构、自律性组织、证券监管机构等构成。

    证券发行市场,又称为一级市场、初级市场

    证券交易市场,又称为二级市场、次级市场

   具体来说,在发行市场中,投资银行通过咨询、承销、分销、代销、私募等方式帮助构建证券发行市场,在证券交易市场中,投资银行以多重身份参与,对维持价格的稳定性和连续性,提高交易效率,起到了重要的作用:第一,投资银行在证券发行完成以后的一段时间内,为了使该证券具备良好的流通性,常常以做市商的身份买卖证券,以维持其承销的证券上市流通后的价格稳定。第二,投资银行以自营商和做市商的身份活跃于交易市场,保持市场秩序,搜集市场信息,进行市场预测,吞吐大量证券,发挥价格发现的功能,从而起到了活跃并稳定交易市场的作用。第三,投资银行以经纪商的身份接受顾客委托,进行证券买卖,提高了交易效率;稳定了交易秩序,使得交易活动得以顺利进行。

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