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2010年《中级金融》辅导:金融资产定价(8)

2010-06-24 13:48 来源:  纠错 打印 收藏    

    证券市场线的斜率是市场组合的风险溢价。

    β值还提供了一个衡量证券的实际收益率对市场投资组合的实际收益率的敏感度的比例指标,如果市场投资组合的实际收益率比预期收益率大Y%,则证券i的实际收益率比预期大β×Y%.

    β值高(大于1)的证券被称为“激进型”;

    β值为1的证券被称为“平均风险”;

    β值低(小于1)的证券被称为“防卫型”。

    例如:如果市场投资组合的实际收益率比预期收益率大3%,β=2,则证券i的实际收益率比预期大2*3%.

    资本资产定价模型的局限性:

    (1)市场投资组合的不完全性;

    (2)市场不完全导致的交易成本;

    (3)仅从静态角度研究资产定价问题。

    【例题9,单选题】马科维茨指出在同一期望收益前提下,最为有效的是( )的投资组合。

    A.高收益率 B.低收益率 C.高风险 D.低风险

    正确答案:D

    【例题10,单选题】资本资产定价模型(CAPM)中的贝塔系数测度的是( )。

    A.利率风险 B.操作风险 C.汇率风险 D.系统性风险

    正确答案:D

    【例题11,单选题】如果市场投资组合的实际收益率比预期收益率大l5%,某证券的β值为1,则该证券的实际收益率比预期收益率大( )。

    A.85% B.50% C.15% D.5%

    正确答案:C

    【例题12,多选题】下列关于资本资产定价理论(CAPM)的局限性有( )。

    A.市场投资组合的不完全性

    B.市场不完全导致的交易成本

    C.该理论仅从静态的角度研究资产定价问题,而且决定价格的因素过于简单

    D.交易费用为零

    正确答案:ABC


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