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09中级商业辅导:股利分配政策

2009-05-05 15:22 来源:  纠错 打印 收藏    

    1、剩余股利政策:企业较多地考虑将净利润用于增加投资者权益,只有当增加的资本额达到预定的目标资本结构,才将剩余的利润向投资者分配;这种政策的优点:能充分利用筹资成本最低的资金来源,保持理想的资本结构,使综合资本成本最低;

    例题:某公司2003年提取了公积金、公益金后的税后净利为800万元,2004年的投资计划所需资金700万元,公司的目标资本结构为自由资本60%,借入资本40%,则按照目标资本结构的要求,公司投资方案所需的自由资金数额为:

    700*60%=420(万元)

    按照剩余股利政策的要求,该公司2003年向投资者分红数额为:

    800-420=380(万元)

    2、固定股利政策:采用这种政策,大多数属于收益比较稳定的或正处于成长期、信誉一般的公司;这种政策对公司的好处:

    1)固定的股利有利于树立良好的形象,有利于公司股票价格的稳定,从而增强投资者对公司的信心;

    2)稳定的股利有利于投资者安排收入与支出,特别是那些对股利有着很强的依赖性的股东更是如此;

    这种政策的缺点:股利支付与公司盈利能力相脱节,当盈利较低时,仍要支付较高的股利,容易引起公司资金短缺,导致公司财务弱化;

    3、固定股利支付率政策:要求公司每年按固定的股利支付率从净利润中支付股利;

    优点:保持股利与利润间的一定比例关系,体现风险投资与风险收益的对等

    不足之处:由于股利波动容易使外界产生公司经营不稳定的印象,不利于股票价格的稳定与上涨;

    4、正常股利加额外股利政策:企业每年按一固定的数额向股东支付正常的股利,当企业年景好、盈利较大幅度增加时,再根据实际需要,向股东发放一些额外的股利

    该政策具有较大的灵活性,可给企业较大的弹性;在企业的净利润与现金流量不够稳定时,采用这种股利政策对企业和股东都是有利的。

    固定股利政策和正常股利加额外股利政策是企业普遍采用、并为广大的投资者认可的两种基本政策;

    1.在企业股利分配政策中,能够充分利用筹资成本最低的资金来源,保持理想的资本结构,使企业综合资本成本最低的政策是( )。(06单)

    A.剩余股利政策

    B.固定股利政策

    C.固定股利支付率政策

    D.正常股利加额外股利政策

    答案:A

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