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基金组合建议:震荡市关注择时“高手”

2008-06-02 17:40 【 】【我要纠错】  来源:

  市场近期出现区间震荡走势,热点的相对集中将进一步加大股指的震荡幅度。建议投资者下阶段在控制风险的前提下,从时机选择能力及操作灵活性、行业板块间比较等角度出发,把握市场阶段性和结构性的机会,筛选基金构建投资组合。

  把握市场结构性机会

  尽管管理层可能推出融资融券、股指期货等提高市场活跃程度的预期有助于保持政策效应的延续,但在通胀、业绩增长、长期资金供给压力等迷雾依然笼罩市场的背景下,市场将在政策预期与宏观数据等影响下出现区间震荡走势。建议投资者下阶段把握市场阶段性和结构性的机会,筛选基金构建投资组合。另外,从长期投资以及分散风险角度考虑,持续性投资管理能力出色的基金仍是长期选择的重点,而适当配置QDII基金可以分散单一市场风险。

  关注择时能力突出、操作灵活性高的基金产品。市场在区间震荡过程中存在阶段性的投资机会,投资者可以根据股指的运行节奏进行主动的把握,选择基金进行适当的波段操作。同时,投资者也可以选择择时能力比较突出、且投资操作灵活度比较高的基金产品进行投资,通过基金管理人对股指阶段运行的把握实现超额收益。结合对基金择时能力、投资操作灵活性(规模、流动性)的分析比较,建议关注富国天惠精选成长、大成精选增值、中银国际中国精选等混合型基金以及南方积极配置、国泰金鹰、景顺长城内需增长、鹏华中国50等股票型基金。

  低估值蓝筹股可投资

  把握低估值蓝筹股或增长相对明确板块的结构性投资机会。目前,主流的蓝筹股在估值水平上处于相对(相对市场、相对行业历史水平)较低水平,如银行、钢铁等板块,新基金频发也有助于增加流入这些相对低估值蓝筹股的资金量。因此,从长期投资角度出发,投资者可以选择侧重配置低估值蓝筹股且风险水平适中的基金产品,如:华夏红利(行情,净值,基金吧)、博时主题行业、景顺长城内需增长、易方达平稳增长等基金。

  在经济增速下滑、企业盈利能力大幅波动的情况下,内需型消费服务行业稳定增长的吸引力将提高。另外,在宏观调控的背景下,由政府主导的投资一般不会受到负面影响,甚至会得到加强,这也将为资本市场带来重要的投资机会。因此,对于相对稳健的投资者,建议选择侧重投资上述行业板块的基金,具体产品如富国天益价值、嘉实增长、招商优质成长、华宝兴业宝康消费品等侧重投资内需型消费服务行业的基金产品以及南方积极配置、中信红利、大成精选增值、交银施罗德稳健等适当配置政府主导下的投资推动行业板块的基金产品。

  债市现金流充裕,下阶段预期走势平稳,收益率曲线将进一步平坦化,期限结构上建议侧重中长期品种。信用类债券发行规模下阶段会继续有所增加,将成为债券基金提高收益的重要武器。建议继续关注相对侧重配置信用类债券并适当参与新股投资的纯债券型基金产品,如华夏债券、嘉实债券、富国天利、博时稳定价值基金等。

  封闭式基金市场阶段性地步入平静期,净值变动成为影响封闭式基金市场价格的主动力,板块整体相对市场很难形成超额收益,建议在下阶段封闭式基金的投资选择上关注预期净值变动情况,关注科翔、景宏、天元等基金。

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